2022年5月和合期货铝月报：复产积极消费放缓 铝价回落

摘要：宏观面，5 月议息会议将在 5 月 3-4 日召开，议息会议渐近，市场预期联储将于 5、6、7 月份连续大幅加息，市场情绪将受到一定冲击。供需上，电解铝产量恢复超预期，运行产能接近 4000 万吨，受国内疫情影响，部分地区电解铝运输受阻，社会库存连续四周去库，库存历史低位支撑铝价。消费端，下游加工企业运行情况不及市场预期，后期物流恢复带动下游复苏仍需一定的传导时间。后期随着疫情形势逐渐得到缓解，下游消费情况有望好转。盘面看，四月初沪铝跌破 60 日均线，继续弱势下行，月中开始大幅反弹，但到 60 日线附近明显受到压力，在 60 日线附近盘整一周后，再次大幅下跌，从技术看日 K 线成为空头趋势，下跌空间可能到前期低点位置，有可能得到支撑。