金瑞期货铝早评：铝锭价格大概率已见顶（2022年05月11日）

上一交易日lme铝微幅上行，开盘价2753.5美元/吨，收盘价格2770美元/吨，涨0.6%，昨日上海铝对04贴45 ，广东铝对04升5，昨日铝价迎来五连下跌，下游转看跌采购热情有所降低，不过贸易商接货意愿仍然较强，持货商多选择挺价惜售，下游需求支撑不足成交由强转弱。国内方面，疫情对消费的压制何时缓解是关键，若5月中前疫情的影响能消退，国内5月中下旬-6月上旬仍可见小幅的去库，故5月份在疫情影响仍存的背景下，不具备冶炼亏损的条件，但成本很可能下移到19000-19500的区间，故铝价即使反弹，高度也会下降，单边预计沪铝价格运行区间在19000-22000元/吨，伦铝价格运行区间2800-3300美元/吨。

投资策略：铝锭价格大概率已见顶， 20000元/吨以下可以考虑少量买入，中长期头寸考虑22000元/吨附近以布局下半年的空头为主。

风险提示：疫情影响持续时间过长/电煤和海外天然气价格大幅回落等宏观因素扰动。