金瑞期货铝早评：铝价即使反弹 高度也会下降（2022年05月13日）

上一交易日lme铝价格震荡上行，开盘价2742美元/吨，收盘价格2786美元/吨，涨1.6%，昨日上海铝对04贴30，广东铝对04升55，昨日今日铝价继续上涨，现货市场迅速转向走弱，持货商看跌纷纷趁着高价格高升水甩货变现，接货方转观望，压价少采，整体成交较差。国内方面，疫情对消费的压制何时缓解是关键，若5月中前疫情的影响能消退，国内5月中下旬-6月上旬仍可见小幅的去库，故5月份在疫情影响仍存的背景下，不具备冶炼亏损的条件，但成本很可能下移到19000-19500的区间，故铝价即使反弹，高度也会下降，单边预计沪铝价格运行区间在19000-22000元/吨，伦铝价格运行区间2800-3300美元/吨。

投资策略：铝锭价格大概率已见顶， 20000元/吨以下可以考虑少量买入，中长期头寸考虑22000元/吨附近以布局下半年的空头为主。

风险提示：疫情影响持续时间过长/电煤和海外天然气价格大幅回落等宏观因素扰动。