东海期货铝早评(2022年5月26日)

持续去库下，铝价处于震荡修复阶段

1. 核心逻辑：铝价处于震荡修复阶段。5 月国内电解铝供应端增速放缓且某铝厂意外减产，预计 5 月国内日均产量环比小幅增长为主，而下游消费运输的好转带动下，开工率较前期有所好转，国内铝社会库存短期维持去库状态，5.23 日 SMM 统计国内电解铝社会库存94.1 万吨，较上周四库存下降 2.4 万吨。沪铝回升仍需观察消费复苏的力度。

2. 操作建议：观望

3. 风险因素：运输受阻，限电政策

4. 背景分析：

外盘市场

伦铝隔夜收 2874，-27.5，-0.95%

现货市场

长江有色市场 1#电解铝平均价为 20,520 元/吨，较上一交易日减少 90 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、20,780 元/吨、20,540 元/吨、20,510 元/吨。