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繁本周沪铝先抑后扬。
宏观面上，美联储依旧鹰声嘹亮，最新公布的2022年5月FOMC议息会议纪要显示，多数与会官员认为，在接下来的两次会议中各加息50个基点可能是合适的，符合市场预期。国内方面，政策的支持力度在加大。国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，包括6方面33项措施，包括将在更多行业实施存量和增量全额留抵退税，增加退税1400多亿元，全年退减税总量2.64万亿元，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。新开工一批水利项目，引导银行提供规模性长期贷款等。当前电解铝生产仍在盈利区间，开工率处于高位， SMM预计，5月国内电解铝产量有望达343万吨，同比增长3.5%左右，产量处于增长区间。需求方面，受疫情冲击等方面影响，4月下游铝合金、铝材产量同比分别下降了1.7%、7%，但在铝材、铝合金、电解铝的出口均有大幅增长；终端上，房地产仍处于筑底阶段，政策大力扶持汽车与基建产业，需求增长预期加强。需求端在逐步恢复，预计铝价后市震荡偏强。盘面上，预计在20000-22500区间震荡运行。
操作上，建议逢低买入。
