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繁隔夜沪铝主力合约小幅收跌，伦铝震荡上行，现运行于2880美元/吨。上海6月1日起取消企业复工复产“白名单”制，全力支持和组织推动各行业领域企业复工复产复市，稳步提高企业复产率，并发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》一系列具体政策措施。近期铝下游开工率上行，国内外铝锭库存持续走低，给予铝价一定的支撑。基本面来看，SMM数据显示，4月份国内电解铝产量为329.8万吨，同比增长1.4%，二季度末国内运行产能有望达4130万吨附近。进入5月，国内电解铝运行产能有望继续小幅抬升，云南、广西、甘肃等地区仍然有部分企业有复产计划，且四川青海等地区部分新增产能有望启槽，中长期国内供应增量压力犹在。需求端，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周增长2.7个百分点至61.8%，下游积极备库复产，周内铝社会库存维持降库状态。短期来看，近期美元指数回落以及国内对需求的刺激政策，出现了阶段性的补库行情令市场情绪有所回暖，后期铝价能否突破21000元的压力位则需要进一步验证疫情后消费的复苏，能否令库存保持顺畅的去库节奏较为关键。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
