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繁逻辑分析：上周外盘先涨后跌，国内周一大幅冲高后维持震荡下行，后面以低开后震荡整理的走势为主。当前的核心矛盾在于供需基本面大方向已经转空，但是当前高成本对价格仍然有一定的支撑，且近期国内密集的政策也带来一定程度的利多因素导致价格较难流畅的下跌，所以大概率是震荡走弱的走势，利用价格反弹的机会逢高沽空或者套保，期权方面可尝试累沽策略或者高价卖货策略；供应端：稳定增长
1、本周运行产能增长至4068万吨左右，隆林百矿、甘肃连城两大项目如期推进，隆林百矿20万吨设计产能在下周有望满产，甘肃连城本周末也开始正式通电启槽，除此之外，鹤庆溢鑫、田阳百矿、田林百矿和甘肃中瑞本月均有少量产能投产和恢复；
2、欧洲地区虽然能源价格较高，但是北欧地区240余万吨产能水电及其他新能源发电，长期合同电费，成本较低，德国、法国地区冶炼有一定的补贴，较为稳定，其他南欧地区经过高成本的冶炼厂减产后，有进一步减产概率的地区较少，据测算最大不足50万吨，目前欧洲地区电力成本略有下滑；3、俄铝目前正常生产，往欧洲地区的销售目前保持正常，氧化铝从中国、印尼、印度、越南采购；
4、目前仅依靠国产基本可以达到去年供应的水平，去年有抛储+进口的影响，今年基本可以实现内循环；
5、LME低库存是一个支撑的因素；
需求端：新订单不足，出口难独撑大局；
1、5月份出口数据大幅增长，但是特殊因素叠加，难持续，有2.3月份内外比值扩大投机出口的因素，有保税区货回流的因素，目前内外比值回归，沪伦比回升至7.5附近，初级铸扎卷出口利润转负；
2、根据SMM和开工率及阿拉丁市场调研来看，下游开工恢复明显不及预期，部分下游铝加工企业反馈，目前市场需求相比5月份恢复约在15%-30%左右，整体恢复力度约在70-80%，且目前看后期新增订单并不理想，部分细分领域甚至反馈近日开始出现订单反弱的迹象，刨除掉出口的因素，，内需增速为负值，还有一部分是因为废铝紧张导致的替代的因素；
3、铝厂发往公共仓库的货源减少，厂库略有增加，主要受仓库信用及此前重复质押的影响，此前一部分货发往终端，一部分发往贸易商，近期贸易市场接货能力大幅下降，重新对接上下游需要时间；
原料成本端：成本有望抬升；
电力：西南地区水电价格进入丰水期下调，但是煤炭市场价格坚挺，且上周价格还在涨；
氧化铝：矿石紧张，烧碱价格上涨，最近氧化铝成本在2900~3050左右，7.8月份雨季矿石更加紧张，且几内亚6月份进入雨季，海运费上涨，印尼禁矿，雨季氧化铝价格会止跌企稳，甚至有上涨的可能性；
预焙阳极：6月份涨价260元/吨；
大环境：滞胀，全球经济压力较大，但是能源价格高涨导致成本维持高位，国内稳增长政策目前看表现一般；下周预测：维持震荡走势，逢高沽空，价格区间预计19700~21000；
风险点： 美联储加息75个基点；事故减产等；
