近期铝价承压下行,受外盘宏观影响较大。国内供应继续增加,内蒙、云南等地区开工产能回升,继续推进复产以及新投产进程。成本方面,近期氧化铝价格延续小降,电解铝成本略有下移,但由于铝价整体下行,行业周均利润小幅收窄。需求方面,虽然一系列鼓励性政策陆续发布,但房地产数据仍整体较为低迷,铝型材订单表现偏弱。目前上海地区车企已基本复工复产,预计后期产销有望向好,光伏、风电等新能源板块表现持续亮眼。现货方面,华南市场受质押影响表现欠佳,华东市场按需采购,整体交投一般。库存方面,国内社库数据显示库存维持去化,海外因能源价格继续波动,高成本下海外电解铝企业复产较为困难,LME库存持续下滑。总体看来,目前国内铝价受宏观压力和国内现货成交较差拖累较大,在政策支持下消费或将有所改善,短期内建议以观望的思路对待。
策略
单边:中性。套利:中性。
风险
1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、国内能耗双控政策。