简
繁库存事件影响提货量增加，库存继续下降
1. 核心逻辑：5 月国内电解铝供应端增速放缓且某铝厂意外减产，5 月国内日均产量环比小幅增长，增速较前月下降。下游消费运输的好转带动下，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比增长0.4%至66.9%。国内铝社会库存短期维持去库状态，6.20 日 SMM 统计国内电解铝社会库存 75.7 万吨，较上周四库存下降 2.8 万吨，较5 月末库存下降16.5万吨。6 月份以来下游复工，开工率提升，需求环比恢复，叠加仓库货物转移的影响，电解铝库存处于持续去库状态。
2. 操作建议：观望
3. 风险因素：运输情况，运行产能增量
4. 背景分析：
外盘市场
伦铝隔夜收 2533，6.5，0.26%
现货市场
长江有色市场 1#电解铝平均价为 19,860 元/吨，较上一交易日增加 130 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、20,000 元/吨、19,880 元/吨、19,850 元/吨。
