简
繁观点逻辑
铝土矿进口量出现回升，国内供应稍缓解，但整体仍偏紧，价格高位震荡。
国产氧化铝市场价格持稳，河南、山西成本支撑较强，电解铝需求释放，对价格也有提振。
国内电解铝运行产能增速放缓，6 月沪铝价格下跌，同时电解铝成本有所上升，部分企业已触及成本线。
需求端，疫情好转，下游企业逐步复产，库存大幅下降，但个别地区仍有疫情，且外部加息下或影响市场预期。
主要矛盾点
利多：欧洲铝企及俄铝减产风险，需求好转。
利空：国内产量回升，美联储大幅加息。
操作建议
大幅加息氛围下，沪铝震荡偏弱，预计沪铝指数大概率在 17500-19500 元/吨之间运行。
风险提示
1、俄铝被制裁。
