2022年下半年中财期货铝半年报：稳经济预期下预计铝价先扬后抑

观点逻辑

铝土矿进口量出现回升，国内供应稍缓解，但整体仍偏紧，价格高位震荡，注意印尼、几内亚铝土矿出口政策变化。

预计下半年氧化铝市场价格持稳，供需双增，目前氧化铝成本支撑较强，对产量形成一定调减。

下半年铝产量仍小幅增加，但注意部分企业已触及成本线，同时注意冬季断气情况下欧洲炼厂减产风险。

二季度积压需求可能会出现在三季度，但目前在疫情动态清零政策影响下，注意需求可能会不及市场预期。

主要矛盾点

利多：欧洲铝企及俄铝减产风险，国内稳经济，成本支撑。

利空：国内产量回升，美联储大幅加息。

操作建议

预计下半年沪铝先扬后抑，整体震荡偏弱，预计沪铝指数大概率在17000-21000 元/吨之间运行。

风险提示

1、欧洲铝厂减产。