鲁证期货铝早评：预计铝价反弹力度不大（2022年07月15日）

14日SMM铝17440跌160平水，南储17360跌100，隔夜沪铝主力2208收盘报17295涨，LME铝收盘报2327跌32；欧洲深陷能源危机衰退担忧加剧，美元强势突破108点，工业金属承压回落。

宏观方面：国内多地出现房贷停贷，房地产再度陷入暴雷风波；美国6月消费者物价同比跃升9.1%，创逾40年来最大涨幅，高于预期，美元续创新高，但美联储官员出来讲话降温加息100个基点。

基本面方面，14日SMM库存报69.7万吨，较上周四下降2.6万吨；同期钢联统计铝棒库存11.35万吨，较上周四下降0.4万吨；2022年6月出口维持高位，6月中国出口未锻轧铝及铝材60.74万吨，环比下降约7万吨；1-6月累计出口350.91万吨，同比增长34.1%，5月份进口未锻轧铝及铝材18.85万吨，环比增加1.32万吨，1-5月累计进口量89.67万吨，同比减少23.2%。同比减少24.9%。低价现货需求有所改善，升水回升；

逻辑及策略建议：国内房地产出现危机，复苏前景较弱；美通胀再创新高，7月加息压力上升，同时经济衰退担忧仍阴影难散，美元强势，商品受压制。基本面表现较差，需求持续下滑，成交表现较差，库存有望反弹。预计铝价反弹力度不大，建议逢高做空。