一德期货铝早评（2022年07月18日）

【市场消息】昨日上海地区主流现货成交价格17400-17440元/吨，现货升水40元/吨，广东90铝棒加工费950元/吨。沪铝价格收盘于17700元/吨，伦铝价格收盘于2340美元/吨。

【投资逻辑】国内地产断贷危机爆发后，铝价下挫后跌破绝大部分企业完全成本，个别企业现金流成本形成有力支撑，海外天然气价格仍处于高位，国内外电解铝投复产均将放缓，国内外库存仍处于持续下滑阶段，后期中国或将出台12万亿刺激政策，可尝试布局底仓多单，但需控制仓位以应对当下大幅度波动。长期来看海外加息消费回落欧债危机仍值得关注，商品价格大趋势下滑不改，但需等待国内宏观数据触顶回落后与海外形成共振将再次开启下一轮下跌走势。