建信期货铝日评：短期万七附近出现抵抗（2022年7月18日）

沪铝连续下跌至 1.7 万/吨附近后暂获支撑，空头呈现较多减仓离场，短期铝价企稳。18 日主力 2208 报收于 17830 元/吨，涨幅达3.15%。周一库存报68.2万吨，较上周四库存下降 1.5 万吨，较去年同期库存下降14.8 万吨。因低价刺激市场，现货成交亦出现回暖，铝锭再度出现降库，给予多头信心。但周一市场氛围较上周五仍较差，华东现货回至平水。指数继续减仓9976 手至402906手。短期市场充分兑现美国 6 月强劲 CPI 带来的利空之后，暂时出现回暖，风险资产普遍反弹，但高通胀带来的强劲加息利空长期压制，谨慎乐观。

从基本面角度来看，铝价连续下跌在不断试探成本位支撑，但随着原材料价格走弱，电解铝成本端也随之出现塌陷。根据调研数据显示，低成本区域如西南水电铝完全成本在 1.7 万/吨左右，现金成本则更低，尽管目前部分高成本区域如河南、贵州等地已经出现亏损，但引发减产尚言之过早，供应端暂难对价格形成有效支撑。盘面来看，如前预期，短期万七附近出现抵抗，但过剩压力下谨慎看待反弹空间。周二关注 1.8 万阻力表现。