长江期货铝早评（2022年8月1日）

价格：周五夜盘铝价于18700附近盘整，截至7月30日凌晨1时收盘，沪铝主力报17695/吨，上涨100元/吨，涨幅0.56%。伦铝收于2482美元/吨，上涨17.5点，涨幅0.71%。7月29日长江A00铝锭现货报价18610元/吨，8月月均价18202元/吨。

宏观：

1.7月国内PMI环比下降：国家统计局7月31日发布的数据显示，7月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.2个百分点。分析人士称，7月PMI下降一部分是受淡季因素影响，另一部分是对6月“偏高”数据的修正。接下来要继续观察宏观刺激政策的兑现效果。

2.7月政治局会议强调压实地方政府责任：国常会部署进一步扩需求举措，推动有效投资和增加消费。除个别地区外，限购地区要增加汽车指标数量、放宽购车资格限制。延续免征新能源汽车购置税政策。支持刚性和改善性住房需求。深入落实餐饮、零售等困难行业扶持政策，全面延续服务业增值税加计抵减，确保应享尽享，帮扶市场主体渡过难关、支撑消费。

基本面：

1.社会库存出现累库：8月1日，全国铝锭社会库存报68.3万吨，环比上周四增加1.3万吨。

2.云南电解铝产能规模增加明显：云南电解铝建成产能已达到540万吨/年，位列全国第四位。预计年底全省产能可达630万吨/年，仅次于山东、新疆。

长江观点：

7月PMI环比下降+累库，短线铝价承压回调，暂时观望18000-18200左右支撑。