简
繁利多
1、制裁和维修导致“北溪-1”输气量一降再降
2、美联储如期继续加息75个基点
3、商务部：进一步扩大汽车、绿色智能家电等消费
4、美联储如期加息75个基点
5、中国央行：二季度末，人民币房地产贷款余额53.11万亿元，同比增长4.2%
利空
1、Norsk Hydro巴西铝厂恢复全面生产
2、德国第二季度经济环比零增长
3、中国7月PMI环比下降至荣枯线以下
风险与机会
1、国内铝厂成本坍塌
2、经济运行
简评：沪铝Al2209短期情绪收稳，沪铝有所企稳。宏观面：上周美联储如市场预期加息75bp，虽然二季度GDP延续下降趋势，但美国强调就业市场仍然强劲，其实际经济并未像市场预期的那样在快速衰退，随着两大数据的公布，市场情绪阶段性企稳，交易逻辑暂时回归基本面。但国内7月PMI数据跌至荣枯线以下可能对市场有所扰动。基本面：虽然6月份铝土矿进口量环比下滑，但氧化铝产量仍然环比上升，电解铝产能扩张进程仍在持续，国内供应偏宽松；上期所库存低位去库，随着绿色消费走强，房产贷款数据边际走暖，稳经济的效应有所体现，消费回暖，但社库去库走缓。成本端：北溪一号受制裁和维修影响，输气量连续下降，天然气价格高企，欧洲铝产能面临进一步减产的风险；但国内预焙阳极价格下挫，氧化铝价格由于产能扩增而下降，随着煤价持续低迷，电力成本有所下滑，国内成本端面临下行风险。核心逻辑：当前宏观情绪企稳，供需两旺，成本存在塌陷风险，沪铝价格仍以宽幅震荡为主。
策略：短期建议区间操作
