社会库存持续累库,铝价反弹动力仍不足
1. 核心逻辑:电解铝供应端压力明显,新增和复产产能目前看并未减缓投产节奏,7 月中国电解铝产量约 350 万吨,同比增加6.74%,短期国内电解铝运行产能继续抬升至 4159 万吨。8.8 日SMM 统计国内电解铝社会库存 68.7 万吨,较上周四库存增加 0.9 万吨,较去年同期库存下降 4.5 万吨,较 7 月底月度库存已总计累库 1.7 万吨。但目前市场接货意愿较差,在途货源有陆续到货后,预计后期铝锭库存有累库压力。上周国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.2%在66.1%,行业淡季显现。当前沪铝合约价格已经逐渐接近电解铝成本位置。出于对市场需求预期偏弱和下游订单恢复未有强劲表现,铝价仍将有走弱预期。
2. 操作建议:多单止盈
3. 风险因素:运输情况,运行产能增量
4. 背景分析:
外盘市场
伦铝隔夜收 2489.5,-1,-0.04%
现货市场
长江有色市场 1#电解铝平均价为 18,800 元/吨,较上一交易日增加 320 元/吨;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,630 元/吨、18,820 元/吨、18,790 元/吨。