简
繁8月25日夜盘，沪铝低开低走。沪铝主力2209收盘报18760跌180，LME铝收盘2433涨6.5。
现货方面，25日SMM华东铝报18870涨50贴20，佛山南储报18680涨20贴水205，SMM中原铝报18720涨40。期价高位运行，现货承压，贴水扩大；华东持货商积极变现，成交贴水20至贴水10，佛山市场看跌加速下调变现，成交贴水30。
消息面，海德鲁旗下挪威铝厂Sunndal铝厂和美铝旗下Mosjen铝厂罢工问题解决，劳资达成协议。贵州元豪铝厂（10万吨）计划9月底启动一期5万吨。
基本面方面，25日SMM库存报67.9万吨，较上周四下降0.1万吨；同期钢联统计铝棒库存14.55万吨，较上周四增加1.3万吨；2022年7月，中国出口未锻轧铝及铝材65.21万吨；1-7月累计出口416.06万吨，同比增长34.9%；7月中国进口未锻轧铝及铝材19.25万吨，同比下降38.3%；1-7月累计进口127.65万吨，同比下降28.1%。华东高温缓解，限电压力缓和，下游开工有所回升。
逻辑及策略建议：短期美联储主席鲍威尔讲话，或强调大幅加息控制通胀，加之当前欧美经济数据较差，可能引发衰退情绪上升，打压商品价格反弹；基本面上，沪铝遭遇大规模减产，尽管高价需求乏力，但减产使得供应趋紧，旺季预期加持下，价格支撑偏强，建议主力回调至18500左右可适当逢低做多。
