东海期货铝早评(2022年9月1日)

东海期货 2022-09-01 08:25

铝价上行空间仍受下游需求疲软抑制

1. 核心逻辑:电解铝供应端压力明显,新增和复产产能目前看并未减缓投产节奏,7 月中国电解铝产量约 350 万吨,同比增加6.74%,短期国内电解铝运行产能继续抬升至 4159 万吨。8.29 日SMM 统计国内电解铝社会库存 68.2 万吨,较上周四库存增加 0.3 万吨,较去年同期库存下降 7.1 万吨,较 7 月底累库 1.2 万吨。目前四川减产影响部分铝锭供应,库存累库预期或有放缓。上周国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降 0.3%在 65.4%,但随高温天气及淡季逐步结束,后续企业开工预计出现增长。总体而言,海内外电解铝企业减产扰动,市场对后续供应端担忧情绪加重,但铝价上行空间仍受下游需求疲软抑制,短期铝价预计维持震荡走势。

2. 操作建议:观望

3. 风险因素:运输情况,运行产能增量

4. 背景分析:

外盘市场

LME 铝隔夜收 2359,-32,-1.34%

现货市场

长江有色市场 1#电解铝平均价为 18,440 元/吨,较上一交易日减少 110 元/吨;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,600 元/吨、18,460 元/吨、18,430 元/吨。

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