2022年9月建信期货铝月报：上下两难 震荡运行

宏观层面，7 月美联储加息靴子落地之后，市场信息相对进入真空层面，关注焦点在美国经济数据表现以及美联储官员讲话态度等上面，而近期由于鲍威尔其称不会过早放松政策，导致月末美元指数再度走高，市场对 9 月加息预期再度升温，进而导致伦敦金属再度承压。

不过铝价基本面因素影响近期突出，供需呈现两弱局面。前期四川电解铝冶炼厂因高温全部停产，此外重庆及河南地区也有部分减停产，对铝价起到一定提振作用。现阶段，虽然高温影响消退，但云南地区由于即将进入枯水期，市场又在传言限产消息，海外方面，欧洲能源危机持续发酵，均限制铝价回落空间。但目前下游消费端依旧疲弱，国内下游加工企业开工率暂未见没有起色，金九银十传统旺季即将来临，或有一定提振，但有限。总体来说，供需双弱呈现拉锯，铝价低位暂获支撑，维持震荡走势。