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繁云南限电事件虽未落地但市场看多情绪高涨
1. 核心逻辑：国内电解铝供应端搅扰不断，铝价目前走出震荡修复行情。9.13 日 SMM 统计国内电解铝社会库存69.6 万吨，较上周四库存增加 2.4 万吨，较去年同期库存下降 4.9 万吨，较8 月底库存月度增加1.3 万吨。上周国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.1%在66%，虽已进入 9 月，但多个板块需求仍未到达旺季水平，新订单增幅或将低于往年，短期企业开工预计稳中小幅上行。尽管下游需求未见大幅回暖，但海内外供应端减产频发，宏观情绪也逐渐有所释放，偏向利多。
2. 操作建议：谨慎看多
3. 风险因素：运输情况，运行产能增量
4. 背景分析：
外盘市场
LME 铝隔夜收 2270.5，-42.5，-1.84%
现货市场
长江有色市场 1#电解铝平均价为 18,620 元/吨，较上一交易日减少 80 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,840 元/吨、18,640 元/吨、18,610 元/吨。
