国信期货铝早评(2022年9月26日)

长假临近市场动荡 有色暴跌验证回落风险

上周五晚间，国际金融市场大幅承压，外盘有色金属出现跳水，因地缘政治升级动荡和美联储暗示激进加息步伐难止加息背景下持续承压，当前全球正处于的是过去四十年来全球市场强度最大波及范围最广的“加息潮”，考虑到近期原油价格回调之际欧美核心通胀仍维持高位，预计美联储未来11和12月两次加息或将达到125基点左右，同时叠加新冠猴痘等病毒海外持续蔓延的尾部风险，资金避险需求持续推高美元维持高位，并对股债汇及商品等主要资产价格形成较大压力。临近三季度尾声，国内外大类资产价格整体承压跌宕，金融风险偏好仍然下滑，考虑到当前乌克兰东南部四州日前突然先后宣布立即启动加入俄罗斯的公投，公投日期为9月23日陆续开始，最迟27日前全部四州公投完毕并启动后续入俄程序。面对接踵而来的重磅风险事件、国庆长假空档期和十月国内外政策敏感期，投资者对有色为代表的的大宗商品国庆长假前后需要控制风险。

对于有色金属而言，近期铜铝镍锌等品种不乏阶段性主力资金推动的近月“挤升水”行业，今年市场资金反常地聚集在近月，实体产业与机构在供应链不稳之下缺乏对远月布局信心，短期强势更多体现在现货和近月，中长期悲观更多反映在远月，投资者特别对10月临近交割有色近月合约方向性选择做好应对预案，建议做好资金管理和风控，节前提前做好移仓换月准备，主动降低和应对市场潜在波动放大的威胁。