银河期货铝早评(2022年9月26日)

宏观向下抑制铝减产弱势抵抗

【市场分析】

周五夜盘沪铝2210合约跌250元/吨至18485元/吨,主要原因在于全球宏观情绪的不佳;宏观方面,美联储加息后,全球权益市场表现不佳,美股、A股等均明显走弱,多数外盘工业品在短暂反弹后再度走弱,尤其是美元指数持续创新高,欧洲周五公布的制造业PMI数据大幅回落,对外盘的抑制作用明显;基本面方面,国内供应端再出利空,白音华铝厂通电成功,该厂约46万吨产能待投产,但是据阿拉丁反馈,云南地区减产平均达到19%的幅度;煤炭价格高位企稳,未出现新的事件刺激之前,涨价的动力和勇气不足,市场煤的紧张导致价格难跌;需求方面,目前下游周度开工略有好转,主要是来自于汽车及基建需求好转,微观层面,备货氛围整体一般;

【交易策略】

单边:宏观氛围持续走弱,整个价格伴随工业品共振承压,铝虽然基本面减产及成本高企支撑,但是孤掌难鸣,外盘的弱势及沪铝的抵抗促使进口窗口打开,套利盘及后续进口货源会带来压力,预计铝价抵抗式下行为主。