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繁9月26日，隔夜沪铝上涨回落，但高于昨天收盘，受海外经济衰退担忧及美元加息影响，市场避险情绪上升，美元不断冲高打压商品；隔夜沪铝主力2211收盘报18170跌135，LME铝收盘报2134跌33。26日现货面，表现平稳，当月票紧俏，成交偏升水，下月票贴水，无锡市场报价市场报价在-20~-10，整体交投尚可，佛山市场报价在-10~0。
消息面，23日欧洲制造9月制造业PMI数据表现较差，而美联储加息激进，加剧了市场对经济衰退的担忧，同时英国出台减税方案，英镑大跌，美元避险情绪大增，突破114点。25日内蒙古白音华铝电40万吨项目通电投产。25日云南工业硅、电解铜、锌等高耗能行业加入限电之列。
基本面方面，26日SMM国内铝现货市场铝锭库存报65.2万吨，较上周四下降1.4万吨；同期，钢联铝棒库存报11.15万吨，较上周四下降1.45万吨。8月出口大幅下降，海关总署最新数据显示，8月中国出口未锻轧铝及铝材54.04万吨，环比下降约11.16万吨；1-8月累计出口470.10万吨，同比增长31.5%；8月中国进口未锻轧铝及铝材20.04万吨,同比下降19.0%;1-8月累计进口147.70万吨,同比下降27.0%。四川限电解除，省内电解铝企业已着手启动复产；贵州元豪铝业（10万吨）计划2022年9月底通电投产，预计先投5.34万吨；云南限电18%至30%不等，影响产能超百万吨，开工产能将降至4000万吨以下，近两月减产超200万吨。内蒙古白音华铝电40万吨项目通电投产。
逻辑及策略建议：美联储激进加息及海外经济衰退影响，美元走势强劲，市场恐慌情绪较浓，商品价格承压；国内现货及经济面表现平稳，库存持续去化，价格支撑较强，建议留意美元走势，避险情绪消退可适当逢低做多，操作观望为主。
