2022年第41周中财期货铝周报：沪铝震荡偏强

操作建议

策略：震荡偏强，建议买入。

套保：无

逻辑与驱动

氧化铝方面：本周氧化铝价格继续小幅下跌，但整体跌幅较小，西南区域电解铝企业减产规模不断扩大，且仍有继续减产的预期，南方氧化铝供应过剩的格局逐渐显现。由于南北方氧化铝企业生产成本差异较大，在供需基本面南弱北强的情况下，随着南北方价差的逐渐拉大，不排除出现南货北运的情况，预计氧化铝价格震荡偏弱。

电解铝方面：本周沪铝震荡，假期受欧洲电力价格高企供应端减产担忧加剧及 LME 讨论考虑禁止接收俄罗斯金属等方面消息提振伦铝走势偏强，但临近周末伦锌又出现回落，国内累库及欧洲经济衰退担忧影响市场。基本面，据 SMM 最新调研了解，云南地区电解铝企业减产扩大，云南宏泰、神火、其亚减产幅度达 18%，云铝减产也已经超 10%的幅度，预计后期云南总减产规模或达 130 万吨左右，四川地区部分企业启槽复产，国内电解铝供应压力减小提振铝市。同时 LME 考虑禁止接收俄铝，预计下周沪铝震荡偏强。

风险提示

1、 欧洲铝炼厂减产，LME 禁止接收俄铝。

本周关注

1、中国官方 9 月进出口数据及欧美 CPI。