简
繁震荡运行，关注正套周二沪铝主力合约收于18465，较上一交易日下跌0.53%。铝价昨日回落受美指上涨影响较大。对于未来沪铝走势，由于需求向下确定性强且变化相对较慢，供给端的变动将是关注焦点，包括供给的超预期缩量能否进一步加码，以及库存何时能在供给存边际减量的背景下出现累。目前来看，四季度海外地缘政治具有极大不确定性，可能会对供给端带来预期外扰动；其次，云南的减产规模会否增加也有待观察。库存方面，当前处于需求预期差所导致的低库存运行状态，这种状态继续维持，还是会因为需求持续走弱转向累库，将成为铝价维持震荡或逐渐走弱的重要影响因素。此外，由于当前国内外库存值均低，供给弹性弱，突发减量的发生将有可能对价格造成较大冲击，价格受下方支撑作用也是较强的。因此，维持短期震荡观点，单边操作难度较大，建议区间操作为主；月间套利可考虑逢低参与沪铝正套。
