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繁1、美国9月CPI同比上涨8.2%，预期.1%，前值8.3%；环比上涨0.4%，预期0.2%，并大幅前值0.1%。其中核心CPI同比上涨6.6%，高于市场预期6.5%，前值6.3%，创1982年8月以来新高。激进加息拐点未至，包括有色金属在内的资产价格仍将继续承压。
2、彭博社报道美国正考虑限制从俄罗斯进口铝，包括全面禁止、提高关税或制裁俄铝。2018年4月，美国政府对俄铝实施制裁，导致LME价格飙升至每吨2718美元的高点，但随后价格逐渐下降，制裁最终于2019年1月解除。
3， 、点以来，目前处于持续下降的态势。欧洲完税报价为303-335美元/吨，未完税230-260美元/吨。4季度MJP交易的成交价为98美元/吨，3季度为每吨148美元。美元走强和利率上升普遍抑制了现货买盘兴趣，美国中西部的P1020溢价一样受到下行压力。亚洲、德国和美国的铝材总产量维持下降态势，，尤其是亚洲和欧洲增速已经转负，仅有美国仍显示出一定的韧性。
4、国内方面，SMM 9月电解铝产量333.95万吨，日均11.15万吨，较8月下降1041吨。截止10月初电解铝建成产能4516万吨，运行产能4028.1万吨。下半年产能增速慢于年初预期，中短期走势取决于云南水电供应情况，若减产无扩大，则国内电解铝产能受川渝复产、白音华投产影响面临小幅抬升。而长期来看，产能天花板已确立，后期增长空间已有限。
5、总结：宏观面高通胀、全球货币收紧以及美元维持强势的压力延续。4季度随着内蒙新投产能落地和川渝复产推进，若云南地区减产无扩大，则国内运行产能面临小幅回升，需求侧转弱，基本面边际走弱。海外端俄铝事件导致外盘价格阶段性抬升，比价回调。若正式实施，将重新影响区域间贸易流，对全球整体供需实质影响不大。4季度海外供应侧干扰难有缓解迹象，但需求亦面临季节性以及周期性的进一步下行压力，价格难有趋势性上势。今日18300-18700元/吨。
