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繁伦铝大跌 3%，因库存激增影响
1. 核心逻辑：假期内海外供应端担忧加剧及LME 禁止俄铝交易等消息的带动下强势反弹。节后随着假期内铝锭的持续到货国内铝社会库存或呈现一段时间的累库状态，10.17 日，SMM 统计国内电解铝社会库存66.4 万吨，节后第二周度累库 0.9 万吨，较去年同期库存下降26.4万吨。短期来看，国内铝市基本面支撑良好，但海外宏观不确定因素较多，铝价或呈现宽幅震荡行情。9 月国内铝下游加工行业新增订单好转，海内外订单均环比有所改善，综合 PMI 指数环比回升12.4 个百分点至57.9，且就目前企业的接单和排产情况来看，10 月铝下游消费仍呈现边际向好状态。
2. 操作建议：多单止盈/持有
3. 风险因素：运输情况，运行产能增量
4. 背景分析：
外盘市场
LME 铝隔夜收 2229，-77，-3.34%
现货市场
华东现货较 11 合约维持平水，较 10 合约贴水180 元/吨，较上一交易日贴水扩大 90 元/吨，早间无锡地区较SMMA00 铝锭贴水10 元/吨左右成交。巩义地区今日现货贴水较 SMMA00 铝价贴水120 元/吨，较上一交易日贴水缩窄 30 元/吨。
