南华期货铝早评（2022年11月01日）

大幅下跌，观望为主

周一沪铝主力大幅下跌，收于17535，跌幅2.99%。10月以来多地爆发疫情，影响工业活动，最新公布的10月中国制造业PMI为49.2%，较上月下降0.9个百分点，回落至荣枯线以下，显示经济恢复势头仍需进一步稳固。回落的国内经济景气度叠加加息预期依旧大概率落在75BP的11月美联储加息决议临近，市场情绪难言乐观，造成有色普跌。基本面看，供需双弱格局依旧未改。供给端低库存、减产担忧依旧存在，需求方面地产难见起色，出口持续回落。短期看基本面矛盾并太大，因此在宏观空头情绪高涨的背景下，铝价一路跌破前期1.8w支撑，大幅下行。现货方面，据SMM数据，周一国内铝锭社库61.3万吨，较上周四去库0.8万吨，去库的原因依旧是运输不畅。由于到货有限，现货市场今日升水走高，但对于绝对价格走向影响有限。由于铝供给端仍有一定隐患，短期来看并不是有色品种中理想的空配品种，叠加当前价格走势受宏观情绪扰动较大，空单可继续持有，但不建议追空，未入场建议观望等待更好的位置反弹沽空，或者选择有色间基本面更弱的品种试空。