长江期货铝早评：铝价上方或仍有小幅空间（2022年11月4日）

价格：

昨日夜盘低开高走，截至11月4日凌晨1时，沪铝主力报18100元/吨，上涨80元/吨，涨幅0.44%。LME铝收于2260.5美元/吨，上涨10.5元/吨，涨幅0.47%。10月26日长江A00铝锭现货报价18260元/吨，较前日+280元/吨，11月月均价18235元/吨。

宏观面：

1.美联储将继续加息：市场将美联储峰值利率的预期推高至5%以上。目前利率3.75%，按此推算，美国至少在12月加息50基点，在明年加息一次50基点，一次25基点及以上，才能完成该利率目标。

2.英国加息75基点：英国央行如期加息75基点为33年来最大幅度。

基本面：

1.电解铝库存去化：2022年11月3日，SMM统计国内电解铝社会库存58万吨，周度下降3.3万吨，环比上周四下降4.1万吨，月度库存减量9.3万吨，较去年同期库存下降43.3万吨。

2.疫情影响巩义仓库提货：据mysteel，11月3日18点-11月10日18点，巩义站台因交通管制无法接卸，巩义仓库目前提货难度加码。

3.铝现货成交维持升水：现货方面，今日华东现货较11合约升水20元/吨，较昨日升水扩大10元/吨，早间无锡地区较SMMA00铝锭升水10元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝锭升水120元/吨左右成交。整体而言，或受采暖季河南地区出现减产情况影响，且各地受疫情影响运输现货资源仍比较紧张，今日沪铝重回一万八，市场上成交升水有走扩趋势。另外，粤沪价差今日达到330元/吨，已出现跨地船运出货的情况。

长江观点：

铝价上方或仍有小幅空间，关注18300一线压力。