简
繁LME收2337，日跌18.5。库存表现的消费环比继续转差，维持下去国内的最低库存仍有望降至50w以内；西北运输依旧较差，到货很可能在低位；现货普遍转差，升水大幅缩小；国内成本端下降不明显。海外方面pre依旧在下跌，欧洲的减产扩大幅度也并不明显。宏观情绪略有企稳，在成本未见下跌的背景下认为18500附近的价格中性偏低。
投资策略：短期反弹接近尾声，单边观望为主，等待疫情影响的运输条件改善。
风险提示：国内地产需求继续下滑、俄罗斯货源被制裁。
LME收2337，日跌18.5。库存表现的消费环比继续转差，维持下去国内的最低库存仍有望降至50w以内；西北运输依旧较差，到货很可能在低位；现货普遍转差，升水大幅缩小；国内成本端下降不明显。海外方面pre依旧在下跌，欧洲的减产扩大幅度也并不明显。宏观情绪略有企稳，在成本未见下跌的背景下认为18500附近的价格中性偏低。
投资策略：短期反弹接近尾声，单边观望为主，等待疫情影响的运输条件改善。
风险提示：国内地产需求继续下滑、俄罗斯货源被制裁。
