2月12日兴证期货铝早评

　　兴证点铝：隔夜沪铝震荡运行，春节期间集中到货，铝锭库存大幅增加，相比1月31日增加18.4万吨至156.2万吨，春节归来下游企业多数未开工，华东及华南地区成交清淡。俄铝公布2018年四季度财报，2018年氧化铝产量同比基本持平，电解铝销量同比减少7.2%，主要是美国制裁所致，2019年俄铝制裁被解除，产量有望增加。在消费淡季累库和全球氧化铝价格仍有下移空间的背景下，铝价反弹高度受限，节后消费复苏存在不确定性，预计铝价维持震荡。

　　兴证点锌：隔夜沪锌持续走低。库存方面，春节归来，三地锌社会库存增幅较大，较节前周五增加4.07万吨，较节前周一增加5.4万吨至17.1万吨，沪粤津三地均录得增加，增幅较为明显。LME锌库存持续下滑。目前，受到春节放假影响，下游需求停滞疲弱，锌锭出库较少，库存将维持小增。随着下游加工厂正常生产，锌锭需求量有望提升。我们认为锌价短期内跌幅有限，谨慎做空。仅供参考。