建信期货铝日评：短期低库存对近月合约形成支撑（2022年11月22日）

22 日铝价继续回落，日内窄幅整理，承压万九关口。指数持仓减少429手至426512 手。华东现货维持升水 70 元/吨，目前市场对于各地疫情情况持谨慎态度，下游尚未有明显的需求恢复反馈，由于华东地区暂未有大量到货情况，预计库存维持低位水平，对升水以及价格形成一定支撑。

美国 10 月 PPI 增幅低于预期，再度给予市场通胀可能触顶，美联储转鸽信号，美元拐点已现预期之下，风险资产上方压力减小，伦铝获得喘息，但涨幅有限。铝市基本面变化不大，供应端暂无更多减产信息，且广西支持当地铝企尽快复产，下游龙头企业开工保持低位水平。短期低库存对近月合约形成支撑，维持宏观主导逻辑，谨慎看待反弹高度。