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繁电解铝社会库存降库趋势不改，支撑力度较强
1.核心逻辑：供应端上广西等地区复产及贵州、内蒙古地区的新增投产进展仍不及预期，供应压力有所减缓。12.1日SMM统计国内电解铝社会库存存50万吨，较上周四库存量下降1.8万吨，较11月初月度库存下降8.1万吨，较去年同期库存下降50.3万吨。铝锭库存仍是下降趋势，且屡创新低。但目前物流发货逐渐恢复正常，且价格1.9万以上市场反馈下游拿货情绪逐渐转弱，后续关注在途货源的到货情况对铝锭库存量的补充。河南等地区因疫情的反复影响，下游开工率下降，需求下滑市场贸易疲软，华东地区部分下游反馈进入传统淡季，需求较为悲观。近期管控趋于放缓等利好消息频出，但基本面偏向利空，短期铝价或将维持区间震荡。
2.操作建议：阶段性做多
3.风险因素：云南限电情况
4.背景分析：
外盘市场：LME铝收2485，7.5，0.3%
现货市场：华东现货较12合约升水60元/吨，较昨日收窄10元/吨，早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水25元/吨左右成交，较昨日扩大15元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水180元/吨左右，与昨日相比贴水扩大50元/吨。
