一德期货铝早评：消费疲软情况下铝价有回调可能（2022年12月02日）

【市场信息】:昨日上海地区铝锭现货价格19270-19310元/蹲，升水60元/吨，广东90铝棒加工费100元/吨，沪铝价格收盘于19175元/吨，伦铝价格收盘于2475美元/吨。

【投资逻辑】：广州地区防控政策优化给予市场信心，作业商品价格普涨，此外前期央行将准0.25个百分点，释放流动性，地产三道红线放松，商品价格反弹。海外加息预期放缓缩小至50bp，但海外消费走弱，国内出口市场疲软影响实际消费。沪铝基本面保持平稳，国内进入枯水期电价上调，电解铝成本端支撑有利，下游虽不温不火但保持持续去库状态，未形成利空影响。但需警惕春节前疫情加重造成下游加工企业提前放假造成的消费提前走弱，加工费已大幅度回落，密切关注社会库存的转变。

【投资策略】：铝价在19000元/吨附近震荡不易盲目追涨，消费疲软情况下铝价有回调可能，但预期幅度不大，长期仍维持逢低布局多单策略不变。