铜冠金源期货铝早评(2022年12月5日)

宏观暖风吹，铝价偏强震荡

宏观面美联储主席鲍威尔周内发表鸽派讲话表示放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上，紧随其后美国通胀核心PCE数据增幅下行，美联储放缓加息预期不断抬升。国内房地产继信贷融资、债券融资之后监管层放出恢复上市房企在融资的“第三只箭”，政策暖风频吹，与此同时11月官方制造业PMI指数继续全面回落，下行幅度超预期，倒逼市场期待更多的刺激政策出台，整体市场情绪偏好。基本面，供应端，四川、广西、贵州、内蒙古的复产和新投继续推进，本周产能继续小幅增加。新疆地区开始有序复工，未来跨地区运输畅通之后铝锭或有较好到货。消费端下游开工传统淡季和疫情继续影响之下，开工率继续走低至66%。铝价在上行至万九上方之后下游接货备货意愿明显下降，现货升水回落。

整体，宏观宽松，美指下行给到铝价短期情绪的上修，预计铝价高点或小幅上抬，但强预期弱现实之下铝价难走单边或者转市行情，整体偏强震荡为主。