铜冠金源期货铝早评(2022年12月6日)

强预期弱现实博弈，铝价偏强震荡

周一沪铝主力2301合约高位震荡，日内开19190元/吨，高19435元/吨，收19320元/吨，涨140元/吨，+0.73%，夜盘沪铝继续小幅上行。伦铝高位回落，收2507美元/吨，跌49元/吨。现货长江均价19510元/吨，涨190元/吨，对当月升水50。南储现货均价19520元/吨，涨160元/吨，对当月升水55元/吨。现货市场持货商逢高积极出货需方依旧接货观望，成交较弱。据我的有色网，12月5日铝锭社会库存50.9万吨，较上周四减少0.1万吨，铝棒社会库存9.55万吨，较上周四增加1万吨。

宏观面，中国11月财新服务业PMI为46.7，连续三个月低于临界点，且为6月来新低，预期48，前值48.4。11月财新中国综合PMI下降1.3个百分点至47，同样降至6月来最低。欧元区11月服务业PMI终值48.5，创21个月新低，预期和初值为48.6；综合PMI终值47.8，符合预期和初值。

产业消息，东兴铝业召开牙买加阿尔帕特氧化铝公司业务对接讨论会。乘联会发文称，预估11月新能源乘用车厂家批发销量73.2万辆，环比增长约8%，同比增长约71%。

整体，多地开始落实新20条防疫政策，此前压制消费主要方面之一疫情管控有了明显改善，后续对经济复苏持续向好，宏观乐观情绪延续。基本面铝锭库存去库继续放缓，铝棒延续累库，下游买货在高价下继续观望，现货升水小幅下行，强预期弱现实情况持续，铝价在强预期和弱现实中博弈前行，关注预期能否真正转化为消费，预计铝价偏强震荡。

操作建议：期权尝试卖出虚值看涨期权、跨期观望