一德期货铝早评（2022年12月12日）

【市场信息】:昨日上海地区铝锭现货价格19240-19280元/蹲，升水10元/吨，广东90铝棒加工费260元/吨，沪铝价格收盘于19130元/吨，伦铝价格收盘于2470美元/吨。

【投资逻辑】：国内各地区进行防疫政策优化，政策刺激方面国内央行降准0.25个百分点释放流动性，地产银行支持地产企业偿还海内外债务，海外加息预期放缓缩小至50bp。成本端国内电价抬升，氧化铝经过减产后价格开始反弹，成本支撑上移。消费端出现累库迹象，海外消费走弱，国内出口市场羸弱，国内加工费大幅度下滑个别地区甚至出现负加工费情况。宏观向上成本上移，铝价仍可长期维持逢低布局多单的策略不变，但需警惕春节前疫情加重造成下游加工企业提前放假造成的消费提前走弱，以及用工短缺的问题，可尝试短空。