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繁贵州电解铝降负荷，再夯铝价底部支撑
周二沪铝主力2301合约止跌震荡，日内开18720元/吨，高18825元/吨，收18740元/吨，跌205元/吨，-1.08%，夜盘沪铝小幅上行。伦铝震荡重心不变，收2454.5美元/吨，跌43.5美元/吨。现货长江均价18930元/吨，跌20元/吨，对当月贴水30元/吨。南储现货均价18840元/吨，跌60元/吨，对当月贴水120元/吨。现货市场虽然铝价暂时止跌但看空氛围仍浓，下游接货观望，成交较淡。宏观面，美国11月CPI超预期回落！美国劳工部公布数据显示，美国11月CPI同比上涨7.1%，为2021年底以来最小增幅，低于市场预期的7.3%，前值为7.7%；11月CPI环比上涨0.1%，低于预期值0.3%和前值0.4%。美国11月核心CPI同比上涨6.0%，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。分析认为，当前通胀已经明显减速，有理由相信美联储在年内最后一次议息会议上削减加息幅度至50个基点是合理的。
产业消息，贵州因电力紧张，当地电网发布对电解铝企业实施负荷管理通知，要求电解铝企业暂按70 万千瓦总规模调减，并于12月13日0点启动，通过5 日负荷管理执行到位。贵州省电解铝企业目前基线负荷226.4万千瓦，按照规定减负荷70万千瓦，也就是减量30%，简单平推到产能，贵州省电解铝运行产能122万吨测算，受影响产能为38万吨左右。
整体，贵州省本次的降负荷一定程度上可以减缓供应增加速度，前天的铝锭铝库存数据本已经显示去库有放缓迹象，照此下去在不远的未来可能铝锭就会出现累库。但本次供应端出现扰动，让累库时间点预期推后，累库幅度预期也将下降。能够给到铝价底部支撑，让本来这两天有回落趋势的铝价止跌，未来也将进一步巩固下方17500-18000一线的支撑。但对于目前四千多万吨开工产能来说38万的影响程度比较小，目前的减产还不支持铝价走势反转，未来上方空间还需要关注供应端进一步变化，如果没有进一步减产，我们认为未来铝价底部区间震荡概率更大。
操作建议：持有卖出虚值看涨期权、跨期观望
