简
繁反弹情绪弱势难为继，铝价震荡区间下移
1.核心逻辑：宏观，强劲加息预期在美国三季度GDP、核心PCE数据的影响下此起彼伏，商品价格走势维持震荡。基本面，供应，印尼政府在12月21日宣布从2023年6月起禁止铝土矿的出口、并推动本国加工铝土矿的发展，由于印尼政府近年来多次宣布类似的矿产资源禁止出口政策，市场对该消息反应一般；据SMM数据，贵州因气温骤降而导致用电攀升，贵州电网要求电解铝厂自12月13日起调减负荷，或影响产能40万吨；进口窗口保持关闭，无电解铝流入；需求，在铝价走高、淡季来临、出口下滑等多重因素影响下，铝下游国内与海外的新订单均减少、开工率走弱；供需两弱的格局继续维持。库存，12月22日SMM国内电解铝社会库存去库至47.5万吨，无锡、佛山贡献主要去库；SHFE铝仓单去库2326吨至38003吨，LME库存去库6400吨至466600吨。综上，在宏观预期与情绪摇摆不定的背景下，叠加国内铝产业链延续供需两弱的格局，预计沪铝价格将在（18550,18800）的区间内震荡。
2.操作建议：震荡区间内择机短线多空
3.风险因素：疫情影响、冬季用电限产
4.背景分析：
外盘市场：12月23日LME铝开盘2391.5美元/吨，收盘2395.5美元/吨，较前一交易日收盘价2392美元/吨上涨3.5美元/吨，涨幅0.15%。
现货市场：上海现货报价18800元/吨，对合约AL2301升水160元/吨，较上个交易日持平；沪锡（上海-无锡）价差为-5元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为140/吨；沪粤（上海-佛山）价差为-30元/吨。下游采购清淡。
