银河期货铝早评(2023年1月12日)

昨夜沪铝价格维持偏强，逻辑仍然维持此前的宏观情绪驱动，尤其是夜盘铜价、油价继续高歌猛进的带动下，沪铝2302合约跟涨130元至18365元/吨；宏观方面，两个大逻辑，海外衰退预期的修正以及对中国经济强劲复苏的加注，最近人民币持续升值，宏观金属价格持续上行，外盘有色表现强劲，低库存之下，多头头寸拥挤，海外高盛上修欧洲经济增速预期，修正此前衰退的交易预期，对周四美国通胀数据表现乐观，叠加全球对中国经济复苏的预期强劲，两会前各地经济增速预期陆续出台，外资投行极力唱多，做多中国的头寸较为拥挤，尤其是基本面尚可的铜博士带动下，基本面偏弱的铝跟随性上行；现货成交方面，现货成交氛围好转，主要是现货大幅贴水期货以及Contango结构下基差套利资金入场，物流方面近期或将逐步停运，进入供需双淡炒预期的阶段；交易策略方面，产业现实与宏观预期反复博弈，宏观强劲的预期和做多中国资金的拥挤，近期带来向上的指引，使得弱现实的交易影响下滑，预计铝价短期内跟随铜价弱反弹，重点关注美国通胀数据。