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繁海外内宏观韧性偏强，期价有望继续冲高
1.核心逻辑：宏观，欧美 1 月 PMI 初值均出现小幅回暖的迹象。美国1月21日初请失业金人数录得 18.6 万，低于预期的 20.5 万；12 月耐用品订单月率录得5.6%，高于预期的2.5%；12 月核心 PCE 物价指数年率录得 4.4%，符合预期；1 月密歇根大学消费者信心指数回暖至 64.9——总体来看，欧美经济仍然表现出一定的韧性。基本面，供应，法国敦刻尔克铝业重启部分关停产能、预计在 2023 年 5 月达到满产，沙特Ma'aden 铝冶炼厂停运部分铝电解槽，海外供应短期有所下滑；国内电解铝产能短期内暂无变化；由于伦铝库存持续下降，伦铝表现较强，进口亏损有所扩大，原铝进口预计将有所减少；需求，铝下游企业春节假期尚未结束，预计元宵节后将陆续开工。库存，1 月 28 日SMM 国内电解铝社会库存累库18.5万吨至 92.9 万吨；1 月 20 日 SHFE 铝仓单增加 1505 吨至134527 吨；春节假期期间，LME库存累库 29675 吨至 415525 吨。综上，在海外宏观仍具韧性、国内宏观预期向好的情况下，沪铝价格预计在 19500 处运行以确认支撑压力位。
2.操作建议：日内压力位：19800、19500，日内支撑位：19300、19000，区间择机多空
3.风险因素：海外衰退提前来临、国内经济政策不及预期
4.背景分析：
外盘市场：1月27日LME铝开盘2640美元，收盘2617美元，较1月20日收盘价2590美元上涨27美元，涨幅1.04%。
现货市场：1月20日上海现货报价18980元/吨，对合约AL2302贴水100元，较上个交易日持平；沪锡（上海-无锡）价差为15元/吨；沪豫（上海-巩义）价差为190/吨；沪粤（上海-佛山）价差为-60元/吨。
