建信期货铝日评(2023年2月2日)

周四凌晨，美联储如预期加息 25bp，政策利率升至4.5%-4.75%的区间，降息幅度放缓，但暗示 3 月以及 5 月可能再度加息，美股以及商品多数下行，伦铝跟随回落调整。白天交易时段，沪铝震荡回落，主力报收于19095 元/吨，指数总持仓增加 929 手至 460862 手。2 日统计国内最新库存 104.7 万吨，较春节前增加30.3万吨。下游企业暂未完全复工，全面复工要到下周元宵节之后，目前多为贸易流转。基本面上，虽贵州减产不及预期，但近期传出云南铝厂或因水电不足减产10-20%，再度引发供应担忧，目前暂运行正常；需求端上，因疫情政策调整，刺激政策频出，不过目前仍处于预期提振阶段，实质性进展仍需验证。中长期而言，铝市暂维持供强需弱局面，震荡运行为主。节后随着下游企业复工，关注后续库存端变化，反应实体需求改善情况。