简
繁震荡思路
隔夜沪铝主力保持震荡走势，收于19010元/吨，跌幅0.26%。伦铝一度向下触及2503美元/吨，之后收复部分失地，收于2544美元/吨，跌幅0.86%。宏观面，美联储鸽派官员发鹰声：12月点阵图仍是利率路径好指标，利率可能更高。隔夜美元继续反弹，施压基本金属。国内供应端，目前云南地区铝厂多维持前期减产的状态运行，暂未有减产扩大，但水电不足现实所迫，未来或如期减产。部分企业反馈已经接到口头通知，正式文件或近期落地，减产预计在50-70万吨附近。消费端，在国内利好政策提振下，市场对未来需求好转有较强预期，关注节后下游需求修复的状况。库存端，SMM最新数据显示库存总量再增近10万吨至114.3万吨，目前电解铝锭库存仍是累库为主，就历史数据来看，春节期间的累库趋势平均要延续3-4周的时间，且据仓库反馈，近期的在途货量仍偏多。综合来看，云南减产预期走强以及消费转暖预期对铝价继续构成支撑，但库存持续增长令铝价承压，找短期需关注云南限电等事件进展。震荡思路参与。
