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繁宏观面，强劲非农之后乐观的美联储鸽派预期被冲淡，美指大幅反弹，前期较强的风险偏好减弱，商品全线受压。基本面，供应端云南传减产的时间节点已至，但并未有切实消息落实，减产预计落空，前期支持铝价的重要预期落空。消费端季节性淡季影响减弱，下游开工缓慢回升，本周铝加工开工率小幅回涨，且下周开工率将继续上行。铝锭库存延续累库但累库速度放缓，铝棒已展开去库。总体，供应端扰动预期似有落空，另外伴随澳媒到港动力煤价格下行，成本松动，铝价支持减弱，但消费逐步好转，且预期将继续好转，铝库存已步入顶部区域对铝价压力转弱，虽然铝价失去供应扰动的上涨动力，但消费预期暂未落空，铝价暂时不会走单边的颇为行情，短期宽幅震荡为主。
本周沪期铝主体运行18700-19300元/吨，伦铝主体运行2400-2600美元/吨。
策略建议：观望
风险因素：美联储超预期转宽松、云南超预期限电落实、消费未能兑现
