3月4日中辉期货有色周报

　　铝

　　成本仍有下滑空间、供需预期走弱价格偏弱基础仍存，但考虑到当前电解铝冶炼大面积亏损， 此前，“联合减产”虽未能扭转颓势但释放了强烈信号，短期不宜过度看空，预计下周沪铝 1903 合约 13200-13700 区间震荡。

　　锌

　　短期，诸如精锌产量 Q1 难以释放、LME 低库存持续创新低、节后复工及密集政策实施下的需求回归尚未证伪，价格仍存高位震荡基础。当前决定价格短期方向主要仍取决于复产需求回归与高利润刺激下的产能释放谁更早到来，实际情况来看预计即便需求先行回归但供需边际改善有限，且仍面临需求延后及警惕 LME 搬库存挤升水后隐藏的交仓风险。1904 合约预计21000-22300 元/吨弱势震荡。