一德期货铝早评：铝价出现明显回调（2023年03月03日）

【市场信息】:昨日上海地区铝锭现货价格18510-18550元/吨，现货贴水90元/吨，广东90铝棒加工费580元/吨，沪铝价格收盘于18605元/吨，外盘收盘于2395美元/吨。

【投资逻辑】：受迫于供电紧张，云南76万吨产能减产完成，至此从去年9月份开始云南地区受电力影响累计减产规模超过190万吨。此外贵州地区虽然预计3月份开始复产，但电解槽修复等问题导致复产周期长达3个月。且云南当下面临干旱问题，丰水期降水预期不容乐观，后期能否如愿复产仍待跟踪，因此国内供给端对价格难以形成压制。国内下游消费已陆续复产复工，社会库存即将进入去库状态，此外美国利率再定价的担忧依然存在，铝价出现明显回调，不过长期不仅看好国内消费复苏而且存在供应扰动的情况，沪铝长期可依靠成本线逢低布局多单。