上海中期期货铝早评：短期铝价预计走势偏弱运行（2023年03月16日）

隔夜沪铝主力跳空下跌，收于18070元/吨，跌幅1.66%。伦铝在欧美时段一路下行，收于2281.5美元/吨，跌幅3.00%。宏观面，隔夜美元受避险买盘推动大幅反弹，此前瑞士信贷在披露其财务报告中的“缺陷”后股价暴跌，投资者再次担心一场全面的全球银行危机正在酝酿之中。国内供应端，电解铝供应情况基本稳定，在丰水期来临之前，云南地区供应端情况对铝价下方有一定支撑；成本端因近期氧化铝价格下行而出现松动。消费端，消费回暖下铝加工企业开工稳步攀升，但整体回升幅度有限，市场对3月份消费旺季仍存一定乐观期待。库存端，周一公布的SMM铝锭社会库存124.6万吨，较上周四下降2.1万吨，电解铝锭库存上周开始停止累库，而本周出现拐点，季节性的累库基本结束。

综合来看，电解铝社库出现拐点给与铝价一定支撑，但需求恢复缓慢、成本下跌叠加宏观不确定性，短期铝价预计走势偏弱运行。