简
繁日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡运行
参考策略：观望
核心逻辑：
1、供应端，2022年12月23日南山铝业发布公告，公司为调整、优化产业布局和资产结构，顺应国家产业政策发展，拟对外转让33.6万吨电解铝产能，对应的电解铝生产线拟关停、拆除，具体包括78台160KA预焙电解槽(核定产能3.6万吨/年)和412台300KA预焙电解槽(核定产能30万吨/年)及部分配套碳素生产线。为降低电力成本及配合“双碳”策略，电解铝产能向西南地区集中趋势明显。
2、需求端，2023年光伏型材需求量(国内+出口需求)预计达276万吨(铝边框198万吨、铝支架74万吨)，同比增长34.8%，相比较其他终端领域，预计全年光伏板块对铝型材需求带动较强。
3、库存方面，截止3月22日，上期所库存为215317吨，较上一交易日减少4321吨。交易所库存持续下降，支撑铝价。
4、宏观方面，据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为12.9%，加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为87.1%；到5月维持利率不变的概率为3.9%，累计加息25个基点的概率为35.5%，累计加息50个基点的概率为60.5%。关注美联储利率决议。
5、综上所述，供应端，电解铝产能向西南集聚趋势明显；需求端，进入3月消费旺季，下游企业开工稳步回暖，电解铝总需求有望改善。但宏观氛围依然偏空，利空铝价。
