迈科期货铝早评：预计铝价有望在基本面驱动下小幅反弹(2023年4月12日)

铝昨日发布国内3月金融数据，新增社融和新增贷款大幅高于预期，社融存量同比增10%，高于上月0.1个百分点，反映信贷需求恢复的信号。国内3月PPI环比持平，同比下降2.5%。PPI同比跌幅明显走阔，主因去年同期基数高位，不宜过分担忧。整体而言，宏观延续海外偏弱，国内缓慢复苏状态，对商品的影响偏谨慎。关注今日即将发布的3月CPI数据对美联储5月货币政策的指引。铝市基本面上供给侧仍然维持较低增速，限制价格回落幅度，而需求端延续复苏，但力度亦未能趋势价格突破区间上沿。国内现货整体维持贴水状态，但随着旺季深入，近期贴水逐步收窄。若宏观方面不出现大的风险，预计铝价有望在基本面驱动下小幅反弹。今日参考运行区间18300-18600元/吨。